El Cijene benzina u Europi skočile su na povijesni maksimum u samo nekoliko sati Nakon najnovijeg preokreta u bliskoistočnoj krizi, obustava proizvodnje ukapljenog prirodnog plina (LNG) u Kataru i eskalacija vojnih napetosti oko Hormuškog tjesnaca aktivirali su alarm na europskim energetskim tržištima.
U roku jedne sesije, glavni referentni indeks, TTF ugovor kojim se trguje u Nizozemskoj, dosegao je povećati vrijednost između 40% i 50%, s raspona od 30-32 €/MWh na razine od 46-48 €/MWhOvaj potez vraća cijene na razine kakve nisu viđene od početka prošle godine i vraća cijenu plina u središte europske ekonomske rasprave.
Geopolitička eksplozija koja trese tržište plina
Uspon je započeo nakon što je Američki i izraelski napadi na ciljeve u Iranu i naknadnu iransku odmazdu protiv ključne energetske infrastrukture u Perzijskom zaljevu. Među metama je Ras Laffan, najveće svjetsko postrojenje za izvoz LNG-a, smješteno u Kataru i odgovorno za otprilike jednu petinu globalne opskrbe ovim gorivom.
QatarEnergy, državna tvrtka, objavila je da Proizvodnja ukapljenog prirodnog plina i srodnih proizvoda privremeno prestaje u svojim kompleksima Ras Laffan i Mesaieed kao izravna posljedica napada dronovima. Samo nekoliko sati nakon ove objave, europski TTF porastao je iznad 48 €/MWh, što je najviša razina u gotovo godinu dana.
Nije samo zatvaranje pogona ono što zabrinjava tržišta, već i širi kontekst: mogućnost dugotrajne blokade ili ozbiljnih smetnji u Hormuškom tjesnacuključna tranzitna točka za značajan dio globalne trgovine ugljikovodicima. Iranska revolucionarna garda povećala je svoju prisutnost u tom području, a razni izvori izvještavaju o uznemiravanju i napadima na trgovačke brodove.
Paralelno, Cijene nafte Brent i West Texas Intermediate Cijene su se također naglo oporavile, potaknute strahom od poremećaja u opskrbi iz Saudijske Arabije i drugih proizvođača u regiji. Iako je neposredna pozornost usmjerena na plin, kombinirani učinak na ukupnu energiju dodatno komplicira izglede za Europu.
Nagli porasti zabilježeni u TTF-u podsjećaju na kretanja zabilježena na dan ruske invazije na Ukrajinu, kada su cijene plina porasle za 51% u jednom danu, a u sljedećim tjednima popele su se s oko 25 eura na preko 300 €/MWh prije nego što su se postupno vratile na oko 30.
Zašto je Europa toliko ranjiva na katarski i hormuški puč?
Ofenziva na katarsku infrastrukturu dolazi u vrijeme kada Europa je puno više ovisna o ukapljenom prirodnom plinu nego prije rata u Ukrajini.Nagli pad uvoza ruskog plina putem plinovoda ojačao je ulogu alternativnih dobavljača, a Sjedinjene Države, Katar, Alžir i Nigerija među najvažnijima su za europsko tržište.
Na ovoj ploči, Katar se etablirao kao jedan od najvećih svjetskih izvoznika LNG-aNjihove pošiljke predstavljaju otprilike petinu globalne trgovine ukapljenim plinom, a njihov udio u uvozu Europske unije kreće se, prema različitim izvorima, od 7% do gotovo 15% ukupnog uvoza. Iako je njihov izravni utjecaj na Španjolsku manji, utjecaj na cijene je široko rasprostranjen, budući da se plinom trguje na sve globalnijem i otvorenijem tržištu.
Najosjetljivija točka je Hormuški tjesnac, a kritično usko grlo kroz koje prolazi otprilike 20%-30% ukapljenog prirodnog plina i petina nafte koja se prevozi moremIako Iran nije odredio formalno zatvaranje, porast napetosti, napadi na brodove i povlačenje pokrića od strane osiguravatelja uzrokovali su da tankeri za naftu i prijevoznici ukapljenog prirodnog plina izbjegavaju rutu iz straha da ne postanu mete raketa ili dronova.
Ova situacija povećava neizvjesnost oko dolaska pošiljki u Europu i Aziju. Ako se izvoz iz Katara i drugih proizvođača iz Perzijskog zaljeva smanji ili postane skuplji zbog preusmjeravanja i dodatnih rizikaReferentna cijena plina u Europi brzo je pogođena, što se već primjećuje u TTF-u i drugim čvorištima poput britanskog NBP-a.
Za europsku industriju i kućanstva, ova volatilnost se prevodi u veće troškove energije baš kao što su mnoge zemlje pokušavale konsolidirati normalizaciju cijena nakon šoka iz 2022. godine. Kombinacija Visoke geopolitičke napetosti, ovisnost o uvozu ukapljenog prirodnog plina (LNG) i skladišta plina koja su praznija nego inače To stvara posebno delikatan scenarij.
Nedavno ponašanje TTF-a i njegov utjecaj na Španjolsku i EU
U tjednima koji su prethodili trenutnom porastu, ponašanje na tržištu već je odražavalo određenu razinu nervoze. Tijekom veljače, Cijene plina u Europi kretale su se u rasponu od 29,8 do 35,7 eura/MWh Prema ugovorima sklopljenim na ICE-u, vrhunci su povezani s promjenama vremena i geopolitičkim vijestima vezanim uz Sjedinjene Države, Iran i LNG rute.
Početkom mjeseca cijene su se oporavile na oko 35,7 €/MWh usred prognoza intenzivnije hladnoće i povećanja korištenja plina za proizvodnju električne energijeNakon toga, cijena se privremeno ublažila na 29-30 €/MWh, podržana blažim vremenom i očekivanjem veće dostupnosti američkog plina za izvoz.
Međutim, kako je mjesec odmicao, sumnje su se vraćale. Napetosti između Washingtona i Teherana i prijetnje protoku tereta kroz Hormuz Ponovno su potaknuli volatilnost, snizivši TTF natrag na oko 32 €/MWh do 20. veljače. U posljednjim danima mjeseca, neki znakovi poboljšane ponude omogućili su daljnji pad cijena, sve dok napad na Ras Laffan nije narušio tu krhku ravnotežu.
Rezultat je bila nagla promjena krajolika: S relativno stabilnog okruženja u rasponu od 30-34 €/MWh, cijena je iznenada skočila na 46-48 €/MWh, s dnevnim porastima od 40%-50%, što je među najvećim dnevnim porastima zabilježenim na ovom tržištu od početka rata u Ukrajini.
Za Španjolsku, koja je diverzificirala svoje opskrbe uvozom plina iz Alžira, Nigerije, Sjedinjenih Država i drugih izvora, uz promicanje projekata u biometanaUtjecaj se osjeća prvenstveno kroz europske veleprodajne cijene. Iako je izravni udio Katara u španjolskim kupnjama malenNacionalni plinski sustav je u potpunosti integriran u tržište zajednice, tako da svaki nagli porast TTF-a na kraju utječe na račun za energiju, i za tvrtke i za potrošače.
Europske rezerve na rekordno niskim razinama i rizik od dugotrajnog rasta cijena
Geopolitika nije jedini faktor koji utječe na raspoloženje operatera. Razina skladištenja plina u Europskoj uniji trenutno je ispod 31% ukupnog kapaciteta, što je brojka znatno niža od 40% zabilježenih otprilike u isto vrijeme prošle godine, prema podacima s raznih specijaliziranih platformi.
Ključne zemlje za ravnotežu sustava, poput Njemačke i Francuske, predstavljaju rezervacije u rasponu od 20%-21%U Njemačkoj su skladišni kapaciteti na oko 20,5% kapaciteta, dok su u Francuskoj na približno 21%. To su niske razine za kraj zime, iako je rizik od neposredne nestašice ograničen ako se vrijeme značajno ne pogorša; diverzifikacija s postrojenjima u bioplin moglo bi doprinijeti otpornosti opskrbe.
Zabrinutost leži u srednjoročnom razdoblju: Što su skladišta praznija na kraju hladne sezone, to će ih biti složenije i skuplje ponovno napuniti za sljedeću zimu.Analitičari poput Normana Liebkea iz Commerzbanka ističu da su se stope vađenja plina ublažile s poboljšanjem vremena, ali naglašavaju da je izazov obnavljanja zaliha i dalje znatan.
Nekoliko izvješća slaže se da je do kraja ožujka Europski depoziti mogli bi dosegnuti povijesno najniže razineTo bi zahtijevalo intenzivnu kampanju ubrizgavanja tijekom toplijih mjeseci. Ako cijene plina ostanu visoke tijekom proljeća i ljeta, zadatak će biti skuplji za trgovce, tvrtke i u konačnici krajnje korisnike.
Osim toga, bilo kakva eskalacija sukoba u Perzijskom zaljevu ili produljeni poremećaji u Hormuzu To bi moglo dodatno zakomplicirati proces smanjenjem globalne dostupnosti LNG-a i poskupljenjem novih dugoročnih ugovora o opskrbi koje traže mnogi europski igrači.
Što analitičari kažu o cijenama plina u Europi
Istraživačke tvrtke i investicijske banke počele su rekalibrirati svoje scenarije. Tvrtke poput Goldman Sachsa navode da, ako Nemiri u Hormuškom tjesnacu traju oko mjesec danaCijene plina u Europi mogle bi se udvostručiti u odnosu na nedavne razine, što bi TTF podiglo znatno iznad 60 €/MWh.
Druge financijske institucije, poput ING-a, također se usredotočuju na naftu, procjenjujući da Brent sirova nafta mogla bi se približiti rasponu od 100 dolara po barelu A u ekstremnim situacijama s ozbiljnim i dugotrajnim poremećajima u opskrbi, mogla bi doseći čak i 140 dolara. Iako se ove projekcije odnose na sirovu naftu, utjecaj na plin i na inflaciju općenito bio bi jednako značajan.
Trgovci robom upozoravaju da Odnos između trajanja sukoba i kretanja cijena nije linearan.Djelomično zatvaranje od jednog ili dva tjedna moglo bi se apsorbirati korištenjem rezervi i preraspodjelom isporuka, ali gotovo potpuno zatvaranje na mjesec dana ili dulje izazvalo bi značajno smanjenje potražnje, što bi cijene poguralo na puno više područje.
U tom kontekstu, Europa se suočava s osjetljivom ravnotežom: ograničiti utjecaj na račune za energiju bez ugrožavanja sigurnosti opskrbeSjedinjene Države ostaju glavni dobavljač plina na kontinentu, dok Alžir, Nigerija, Norveška i, u manjoj mjeri, Rusija i dalje upotpunjuju uvozni miks. Unatoč tome, težina LNG-a iz Perzijskog zaljeva na ukupnom globalnom tržištu znači da napetosti tamo neizbježno imaju posljedice u Europi.
Ishod će ovisiti o tome koliko brzo će se promet kroz Hormuz vratiti u normalu i o kapacitetu preusmjeravanje pošiljki iz drugih regija i razvoj potražnje u Aziji i Sjevernoj Americi, koje izravno konkuriraju Europi za iste količine ukapljenog plina.
Sveukupno, rastuća cijena plina u Europi odražava kombinaciju geopolitičkog šoka, ranjivosti zbog niskih razina rezervi i sve veće ovisnosti o ukapljenom prirodnom plinu (LNG), koktel koji ponovno testira otpornost europskih gospodarstava i stavlja račune za energiju kućanstava i poduzeća u središte pozornosti u nadolazećim mjesecima.
